Sporting - Presidência, SAD e Análises Financeiras

[Longineu]

hoje nos bocadinhos que fui ao facebook e meter like em algumas fotos do jogo de ontem só vi comentários a dizer "FORÇA PRESIDENTE!". quer dizer, o gajo faz a m*rda mas basta verem-no em campo a festejar e já está desculpado :lol:

[Rōnin]

hoje nos bocadinhos que fui ao facebook e meter like em algumas fotos do jogo de ontem só vi comentários a dizer "FORÇA PRESIDENTE!". quer dizer, o gajo faz a m*rda mas basta verem-no em campo a festejar e já está desculpado :lol:

 

Não é só por aí. Não duvido que muita gente acabe por concordar com o que ele fez se o Sporting acabar a época com a Taça de Portugal no bolso. Neste mundo onde factos e lógica não interessam para ninguém, muitos acabarão por dizer que ele esteve bem em puxar as orelhas aos jogadores publicamente, porque ao fim de contas traduziu-se em resultados positivos imediatos.

 

A chicoteada psicológica terá outro significado no fim desta novela.

[1906]

Eu tive vergonha de ver o vosso presidente ali no campo a festejar e abraçar jogadores, que gajo sem carácter.

 

É isto. É pura hipocrisia. Mas infelizmente é o que temos de momento. Estou curioso é para ver como vai ser a próxima época. Com ou sem Jesus? Com ou sem saídas dos capitães? Idealmente era dar a palavra aos sócios sobre se há vontade de mudar o rumo ou não. Se bem que na prática e principalmente se vencermos a Taça de Portugal, as pessoas vão dar novamente outro voto de confiança a esta direcção.

[Taka]

Não digo que seja hipocrisia porque as coisas podem ter sido ultrapassadas. O assunto terá sido resolvido internamente e, daquilo que não sei, não falo. O que eu gostava era que as coisas, apesar de ultrapassadas, não fossem esquecidas.

[smashing_pumpkin]

Acima de tudo são profissionais e se ganharam só tinham que festejar juntos. Mas era suposto ser tudo um bando de crianças?

Aquele não era o momento de mais confrontos ou de birras. Apesar de tudo o BdC continua a ser o presidente e os jogadores continuam a ser membros da estrutura que ele lidera. E quando estão a trabalhar têm todos que se comportar dignamente e com profissionalismo. As discussões ficam para os locais apropriados.

 

O BdC bem vai fazendo por as coisas não serem do modo correcto mas isso é que deve ser criticado e não a noite de ontem.

Editado 19 Abril 2018 por Duluoz-

[Alonso.]

Eu aceitava aquilo se o BDC não tivesse colocado em honra os jogadores do Sporting por mais que uma vez. Foi incorrecto quando fez o primeiro post no Facebook, foi ainda mais incorrecto quando fez um comunicado a 2H de início de um jogo quando os jogadores não se poderiam defender. E depois naquela CI do jogo do Paços voltou a frisar que a culpa é dos jogadores, etc...

 

Estas atitudes consecutivas são de uma falta de carácter enorme. O Festejo, os abracos, os abracos são de uma falta de carácter ainda maior. Sim porque não era ontem que se via quem pensava na instituição. Foi quem originou o problema, o alimentou por diversas vezes é que não se desculpou que não pensou no Sporting mas apenas pensou em si próprio.

 

Foram todos visados, estrutura, staff, jogadores e até adeptos. E o BDC passa com uma impunidade gritante.

[doom_master]

Concordo em absoluto. E enoja-me a forma como tantos tentam apaziguar toda a m*rda que ele fez, como se fosse um puto que ainda não tem idade para saber o que faz.

[Wincing Hálldor]

Acima de tudo são profissionais e se ganharam só tinham que festejar juntos. Mas era suposto ser tudo um bando de crianças?

Aquele não era o momento de mais confrontos ou de birras. Apesar de tudo o BdC continua a ser o presidente e os jogadores continuam a ser membros da estrutura que ele lidera. E quando estão a trabalhar têm todos que se comportar dignamente e com profissionalismo. As discussões ficam para os locais apropriados.

É isto.

[AriGold76]

Eu tive vergonha de ver o vosso presidente ali no campo a festejar e abraçar jogadores, que gajo sem carácter.

 

Onde já se viu, festejar os golos da própria equipa.

 

Um apedrejamento público era pouco para o que ele fez. :smilie_cmpt:

[Pickle Rick]

Diz muito mais sobre ti do que sobre mim por uma razão muito simples, eu referi as buscas no Benfica porque era literalmente um dos últimos tópicos criados na secção dos jornais que fosse relevante para a comparação que eu queria fazer, tu é que assumisse imediatamente que era um hábito, também meu, chamar o Benfica à baila quando discutia o Sporting.

 

E por acaso gostava que tivesses feito esse exercício, o de ir ver quantas vezes é que nestes anos todos fui buscar o Benfica para discutir o Sporting, não para me dares razão, que eu ainda sei o que escrevo, mas para ver se da próxima vez que te fizer impressão algo que eu poste me respondes com algo que faça algum sentido.

 

Só visto isto agora. Mas nunca é tarde. Continuo sem perceber como o facto de teres chamado a atenção de algo relacionado com o Benfica para esta comparação faz algum sentido, um problema meu dizes tu. Fosse isso algo que não costuma acontecer no nosso universo e até poderia aceitar, assim, sinto só que estás a tentar passar a perna ou fazer passar por parvo.

A conversa do Benfica é sempre a mesma, é quantos mails são, quantos vouchers são entregues, então e os negócios obscuros. Sempre que se fala de algo relacionado com o Sporting, há sempre aquele famosa frase "e então o Benfica?". É pequeno, ridículo e revela a pequenez corporativa deste clube e o seu complexo de inferioridade.

Já o disse e volto a repetir, estou-me pouco cagando para o Benfica.

No primeiro exercício que fiz ao quotar o teu post fiz questão de abordar este assunto num prisma de multipluralidade, onde falei claramente que era um hábito nosso enquanto clube e o teu post foi exemplo disso.

 

Continuo sem perceber qual o sentido da comparação tendo em conta que o assunto discutido é diferente, as circunstâncias são diferentes, os modos de agir são diferentes e as pessoas que lá passam são diferentes. Querias fazer uma comparação mesmo entre quê? Continuo sem entender, mas se calhar é um problema meu.

E como continuo sem perceber, continuo a achar de ti e de quem faz isso do que de mim, independentemente do histórico que tenhas ou possas ter.

Decidiste suavizar aquilo que estava a ser discutido e as criticas feitas insuando que não vez tanta celeuma e revolta quando é sobre outro clube.

Como não sou parte activa do Benfica, muito menos sócio ou accionista, as opções que eles tomam são com eles e a minha opinao vale zero, ao contrário daquilo que é no meu clube, que secalhar ainda valem 0,5.

Portanto continuarei a ficar f*dido quando estamos a falar do Sporting e o Benfica vem a baila de modo a suavizar o assunto, atenuar criticas, desviar atenção ou só porque sim.

Que façam m*rda lá na casa deles, estou-me pouco cagando.

[Cabeça de giz]

Acima de tudo são profissionais e se ganharam só tinham que festejar juntos. Mas era suposto ser tudo um bando de crianças?

Aquele não era o momento de mais confrontos ou de birras. Apesar de tudo o BdC continua a ser o presidente e os jogadores continuam a ser membros da estrutura que ele lidera. E quando estão a trabalhar têm todos que se comportar dignamente e com profissionalismo. As discussões ficam para os locais apropriados.

 

O BdC bem vai fazendo por as coisas não serem do modo correcto mas isso é que deve ser criticado e não a noite de ontem.

Eu até concordava se não tivesse a certeza que assim que passar o inchaço ele vai fazer m*rda outra vez...

[Rugido]

Só visto isto agora. Mas nunca é tarde. Continuo sem perceber como o facto de teres chamado a atenção de algo relacionado com o Benfica para esta comparação faz algum sentido, um problema meu dizes tu. Fosse isso algo que não costuma acontecer no nosso universo e até poderia aceitar, assim, sinto só que estás a tentar passar a perna ou fazer passar por parvo.

A conversa do Benfica é sempre a mesma, é quantos mails são, quantos vouchers são entregues, então e os negócios obscuros. Sempre que se fala de algo relacionado com o Sporting, há sempre aquele famosa frase "e então o Benfica?". É pequeno, ridículo e revela a pequenez corporativa deste clube e o seu complexo de inferioridade.

Já o disse e volto a repetir, estou-me pouco cagando para o Benfica.

No primeiro exercício que fiz ao quotar o teu post fiz questão de abordar este assunto num prisma de multipluralidade, onde falei claramente que era um hábito nosso enquanto clube e o teu post foi exemplo disso.

 

Continuo sem perceber qual o sentido da comparação tendo em conta que o assunto discutido é diferente, as circunstâncias são diferentes, os modos de agir são diferentes e as pessoas que lá passam são diferentes. Querias fazer uma comparação mesmo entre quê? Continuo sem entender, mas se calhar é um problema meu.

E como continuo sem perceber, continuo a achar de ti e de quem faz isso do que de mim, independentemente do histórico que tenhas ou possas ter.

Decidiste suavizar aquilo que estava a ser discutido e as criticas feitas insuando que não vez tanta celeuma e revolta quando é sobre outro clube.

Como não sou parte activa do Benfica, muito menos sócio ou accionista, as opções que eles tomam são com eles e a minha opinao vale zero, ao contrário daquilo que é no meu clube, que secalhar ainda valem 0,5.

Portanto continuarei a ficar f*dido quando estamos a falar do Sporting e o Benfica vem a baila de modo a suavizar o assunto, atenuar criticas, desviar atenção ou só porque sim.

Que façam m*rda lá na casa deles, estou-me pouco cagando.

 

Desculpa estar a meter-me na conversa que não era minha mas gostava de te responder a isto aqui porque acho que há alguma confusão entre o preocupar-se com o Benfica e ser um complexo de inferioridade ou preocupar-se com os rivais por ser melhor para o Sporting.

 

E para explicar a minha ideia nada melhor que um exemplo para ser mais fácil de perceber, ontem vi na CMTV aquilo dos galardões dos prémios do Benfica em que eram entregues à Telma ou não eram entregues à Telma nem percebi muito bem mas isso é daqueles assuntos deles que não me interessam porque isso tem a ver com eles e o Sporting não tem nada a ver com isso e depois na mesma CMTV ouvi falar sobre a tentativa deles em controlar tudo que envolve o futebol e com isso eu já me preocupo porque se isso for verdade isso significa que partimos em desvantagem.

É por isso que eu acho que se confunde por vezes esse complexo de inferioridade que tu falas e que eu acho tal como tu que é muito mau, com o preocupar-se com algumas coisas relacionadas com o Benfica que possam prejudicar o Sporting e neste caso já acho que eu, tu e todos os Sportinguistas deviam preocupar-se, falar, denunciar e nunca deixar que caia em esquecimento.

[Bugias]

A história do complexo de inferioridade é conversa do outro lado da segunda circular. O LFV tem a constante necessidade nas suas campanhas de trazer o Sporting à baila. O sonso do Ruizinho teve ontem a necessidade de mandar a alfinetada ao terceiro classificado, e já nem foi a primeira vez que usa esta táctica quando está em apuros. E estamos a falar de um clube que nos últimos anos tem dominado claramente. A cultura do ódio está bem enraizada nos três grandes, e faz mover as grandes massas dos seus adeptos... isto não é uma característica única do Sporting.

 

Concordo com a crítica de se esconder os problemas internos com o problema dos outros, também me dá raiva quando se faz uma crítica interna e usa-se o Benfica ou Porto para contra argumentar. Mas também sou de acordo que existem problemas externos ao clube que influenciam o Sporting, como é o caso dos emails e das toupeiras. E nesse sentido o Sporting e qualquer clube da liga que se cuide, deve denunciar estas situações.

[Poeira]

Sim. porque se o Sporting tiver essa oportunidade, de certeza absoluta que não se vai meter nessas histórias também. Somos todos muito íntegros e sérios. Quer dizer, todos menos o PPC. Mas certamente que isso foi uma estreia em toda a história do clube...

 

Não sejamos inocentes. Se o Sporting o conseguisse fazer, também espalharia tentáculos em tudo quanto é cargo de poder. Não o faz porque não tem peso para isso. É assim tão simples. E não ganha ponta porque tem sido sempre inferior a Benfica e Porto. E porque passou 20 anos a ser horrivelmente gerido. E por mais um sem número de motivos.

 

"Se eu fosse presidente", proibiria imediatamente qualquer pessoa ligada ao Sporting de falar sobre qualquer outro clube por motivos extra-futebolísticos, excepção feita a um ou outro motivo compreensível e que se enquadrasse dentro do bom senso (que faz falta no futebol). Para punir os outros, estão aí as instituições responsáveis. Ao Sporting, a única coisa que deve interessar é o Sporting.

 

O caminho para o Sporting (e para qualquer clube) é facílimo: fechar a porta, olhar para dentro, construir um projecto desportivo a sério e ganhar títulos e troféus como consequência da qualidade do seu projecto desportivo. Basta isso. Se formos inquestionavelmente superiores, o resto será sempre paisagem.

[Rugido]

Poeira eu sei que estamos no CMPT mas não vamos exagerar, o futebol não é FM :mrgreen:

[Poeira]

Eu não estou a exagerar em absolutamente nada. E é precisamente por essa mentalidade estar bem presente em quem manda no clube que, a menos que as coisas mudem drasticamente, vamos continuar sem ganhar grande coisa.

 

O Sporting vai ganhar no dia em que for inequivocamente superior aos seus adversários. Bato-me por isso desde que me lembro: por um Sporting que, mais do que ao nível de Benfica e Porto, esteja claramente acima deles. Acima em termos do treinador, dos jogadores e do projecto desportivo. Acima em termos globais, basicamente.

 

Isso não tem acontecido nos últimos largos anos, e continua a não acontecer. Daí não ganharmos. O resto é irrelevante. Dantes, era o "sistema". Depois, vieram os "túneis", os "polvos", os "vouchers" e agora passamos para os "e-mails" e as "toupeiras". Gosto da criatividade nos nomes, mas não vejo a importância. Se há corrupção, que se puna. Mas isso não é connosco, nem nos diz respeito. A nós, dizem-nos respeito 34 jogos, que são para ganhar. Se não o conseguimos, a culpa é nossa.

[Rugido]

Eu não estou a exagerar em absolutamente nada. E é precisamente por essa mentalidade estar bem presente em quem manda no clube que, a menos que as coisas mudem drasticamente, vamos continuar sem ganhar grande coisa.

 

O Sporting vai ganhar no dia em que for inequivocamente superior aos seus adversários. Bato-me por isso desde que me lembro: por um Sporting que, mais do que ao nível de Benfica e Porto, esteja claramente acima deles. Acima em termos do treinador, dos jogadores e do projecto desportivo. Acima em termos globais, basicamente.

 

Isso não tem acontecido nos últimos largos anos, e continua a não acontecer. Daí não ganharmos. O resto é irrelevante. Dantes, era o "sistema". Depois, vieram os "túneis", os "polvos", os "vouchers" e agora passamos para os "e-mails" e as "toupeiras". Gosto da criatividade nos nomes, mas não vejo a importância. Se há corrupção, que se puna. Mas isso não é connosco, nem nos diz respeito. A nós, dizem-nos respeito 34 jogos, que são para ganhar. Se não o conseguimos, a culpa é nossa.

 

Eu junto-me a ti nessa tua luta porque desportivamente também é o que eu quero.

 

No resto já não concordo nada contigo porque falas como se essas coisas não tivessem acontecido, parece que é apenas uma invenção na nossa louca cabeça e claro que são connosco porque se nos afectam directamente temos de nos defender, ou queres adoptar a estratégia de comer e calar? É que se queres isso estamos em postos tremendamente diferentes neste tipo de coisas.

 

E para isso basta olhares para o exemplo do Porto, bem mais do que nós bateram nesta coisa dos mails e mesmo assim estão a lutar pelo título até final, uma coisa não impede a outra para tu dizeres "E é precisamente por essa mentalidade estar bem presente em quem manda no clube que, a menos que as coisas mudem drasticamente, vamos continuar sem ganhar grande coisa."

[Poeira]

Sabes o que é que vai acontecer no dia em que o Sporting finalmente ganhar títulos de relevo? Todas estas histórias, acusações e investigações vão surgir, como que miraculosamente, em relação ao Sporting. Pode ficar já aqui para futuro quotes, se o servidor durar até lá.

 

É assim que as coisas funcionam em Portugal. Eu não duvido nada que exista corrupção no futebol português. Também não duvido nada de que isto vai dar numa mão cheia de nada. E não duvido nada de que isto nada tem influência em quem ganha e em quem perde.

 

É precisamente isso que eu defendo, ou algo parecido que lhe queiram chamar. Aliás, o Sporting é que saltou de cabeça para o meio do campo de batalha. Abriu frentes de batalha com tudo e todos. E depois queixa-se que é atacado. Coerências. Até por azia se criaram guerras e se estragaram (ainda mais) carreiras a jogadores que tinham culpa nenhuma.

 

Ninguém ataca ninguém quando não há por onde pegar. Esta ideia de que isto é tudo uma guerra é ridícula, em primeiro lugar. É uma guerra por causa da malta toda (leia-se, esmagadora maioria dos adeptos) que polui o futebol português. Em vez de fazer igual aos outros, o Sporting só tem de fazer diferente. Porque isto da verdade desportiva é muito bonito, mas o Sporting está-se a marimbar para essas tretas também. Queremos é ganhar o que os outros ganham, da mesma maneira que o Porto agora só estrebucha porque quer voltar a ter o poder nos bastidores que já teve. O resto é paisagem.

[Rugido]

Estamos a falar de coisas diferentes, eu falo em coisas concretas e tu em suposições e futurologias que podem estar certas ou erradas mas o passado e presente já tem demasiado para se discutir para depois ainda se entrar no que será o futuro.

Temos ideias completamente opostas do que é o futebol português e por isso não vale a pena estarmos aqui a encher páginas disto porque iríamos estar sempre a bater nos mesmos pontos e até porque não é o tópico para isso.

[Poeira]

Estamos a falar de coisas diferentes, eu falo em coisas concretas e tu em suposições e futurologias que podem estar certas ou erradas mas o passado e presente já tem demasiado para se discutir para depois ainda se entrar no que será o futuro.

Temos ideias completamente opostas do que é o futebol português e por isso não vale a pena estarmos aqui a encher páginas disto porque iríamos estar sempre a bater nos mesmos pontos e até porque não é o tópico para isso.

Eu também estou a falar de coisas concretas e tenho toda a noção do que é o futebol português. Estás-me a falar de "e-mails", "toupeiras" e afins. Eu estou a dizer que isso não é responsabilidade do Sporting. Porque não vai dar em nada, e porque é hipocrisia da parte do Sporting (e do Porto, e dos outros todos), que não quer a "verdade desportiva" para nada, e que quer apenas ter a oportunidade de dominar esse tipo de joguinhos, tal como os outros.

 

Isto, no final, querem todos atingir o mesmo objectivo: ganhar. E para isso, convinha que o Sporting se preocupasse a sério com o que faz dentro de casa. Aos problemas que tem, actualmente, certamente que não lhe sobrará tempo para se preocupar com "peaners".

[Rugido]

Eu também estou a falar de coisas concretas e tenho toda a noção do que é o futebol português. Estás-me a falar de "e-mails", "toupeiras" e afins. Eu estou a dizer que isso não é responsabilidade do Sporting. Porque não vai dar em nada, e porque é hipocrisia da parte do Sporting (e do Porto, e dos outros todos), que não quer a "verdade desportiva" para nada, e que quer apenas ter a oportunidade de dominar esse tipo de joguinhos, tal como os outros.

 

Isto, no final, querem todos atingir o mesmo objectivo: ganhar. E para isso, convinha que o Sporting se preocupasse a sério com o que faz dentro de casa. Aos problemas que tem, actualmente, certamente que não lhe sobrará tempo para se preocupar com "peaners".

 

É por isto que não faz sentido esta discussão, vamos sempre parar a este ponto, eu acho que é possível fazer tudo e não misturar os assuntos, não é por preocuparmo-nos por casos que nos podem prejudicar que deixamos de fazer o trabalho dentro de casa para ter os melhores jogadores e a melhor equipa.

[JGabriel]

É por isto que não faz sentido esta discussão, vamos sempre parar a este ponto, eu acho que é possível fazer tudo e não misturar os assuntos, não é por preocuparmo-nos por casos que nos podem prejudicar que deixamos de fazer o trabalho dentro de casa para ter os melhores jogadores e a melhor equipa.

O BdC está a tentar fazer tudo ao mesmo tempo e está a fritar os miolos.

[Rugido]

O BdC está a tentar fazer tudo ao mesmo tempo e está a fritar os miolos.

 

Mas isto não é uma questão do BdC ou não ou de qualquer outra individualidade, isto no que toca a mim começou a eu falar de como enquanto adeptos do Sporting deveríamos posicionar-nos sobre os mais diversos assuntos e o Poeira é que levou isto para a comparação ou a junção com os problemas internos e eu separo sempre as duas coisas só isso.

Editado 21 Abril 2018 por Rugido

[Inkie]

Saiu no DN um artigo de opinião do BdC, a falar sobre as nossas contas.

 

Situação financeira do Sporting CP: empréstimos obrigacionistas

 

A verdade sobre a situação financeira

 

Muito se tem falado e escrito sobre a situação financeira do Sporting CP. Da oposição à cartilha, todos vão envenenando a opinião pública. Infelizmente o sucesso de uns é a azia de outros. Uns porque não derrubam o poder e outros porque demonstram a sua incapacidade de bem gerir e de bem negociar. E qual a verdade por detrás de tantos vídeos, entrevistas, artigos de opinião, manipuladores e falsos?

 

Temos o reequilíbrio da situação económico-financeira de todo o Grupo Sporting, garantindo uma sustentabilidade associada a um crescendo de sucesso desportivo. Crescimento sustentado de todas as linhas de receitas comerciais - direitos TV, merchandising, bilheteira, quotizações, publicidade e patrocínios, entre outros; Redução/controlo de custos, seguido de uma fase de investimento com um aumento de custos de forma controlada e sustentada; Forte crescimento das receitas de venda de direitos económicos de atletas, com as duas maiores transferências de sempre da história do Sporting CP por 70 milhões + objectivos e a maior de sempre do futebol português de um atleta nacional para o estrangeiro - até Dezembro de 2017, esta Administração atingiu os 200 milhões de euros de vendas de jogadores sendo 154 milhões de euros mais-valias; Recuperação dos direitos económicos de 37 jogadores, permitindo que o Sporting CP fique com estas receitas ao invés de as ter de passar a terceiros - valor recuperado pelo Sporting ascende já a cerca de 41 milhões de euros; Melhor contrato de direitos TV em Portugal resultante da negociação com a NOS num total global de 515 milhões; Aumento do número de sócios, tendo já ultrapassado os 170 000 e mantendo um objectivo de crescimento continuado; Aumento do património com o Pavilhão João Rocha e forte investimento nas infraestruturas e nas modalidades.

 

Com tudo isto, o activo da Sporting SAD ascende a 287 milhões de euros, o que duplica desde 2013, sendo que a valorização real dos activos dos jogadores não está registada, pois os jogadores da formação estão avaliados em quase 0 (facto propositadamente ignorado por todos os pseudo especialistas) pelo que este aumento é ainda mais significativo; O Capital Próprio é positivo em 17 milhões de euros o que compara com o Capital Próprio negativo de 116 milhões de euros em 2013; Em termos de Passivo destaca-se a redução da dívida bancária em 75 milhões de euros desde 2013, 16 milhões dos quais na presente época, o que é uma amortização superior ao que estava previsto no acordo com os Bancos até Junho de 2022; Em termos de resultados, a soma das últimas 4 épocas completas é de 18 milhões de euros quando as anteriores 4 épocas foi negativo em 160 milhões de euros.

 

Mas nunca estamos satisfeitos e por isso, nestes últimos meses, conseguimos negociar uma melhoria das condições da reestruturação financeira, não por necessidade de financiamento adicional pelos Bancos (BCP/NB) ou por um falhanço da reestruturação, mas sim pelo sucesso da mesma. Esta melhoria da reestruturação representa uma adaptação à nova realidade de sucesso financeiro e competitivo do Grupo Sporting. Consideramos que o ponto de maior importância para os Sócios do Sporting CP é a alteração do valor máximo a pagar para garantir a manutenção da maioria na SAD passando de 44 milhões para 17,5 milhões, dos quais já temos na conta reserva 5 milhões e no início da próxima época já teremos a totalidade necessária para garantir a maioria na SAD; Definição do preço de compra de cada VMOC a 30 cêntimos por utilização da conta reserva, o que significa que o Clube e seus sócios apenas necessitam de 40,5 milhões para comprar a totalidade das VMOC, em vez dos anteriores 135 milhões, o que até é inferior ao esperado valor de 44 milhões necessário para garantir apenas a maioria na SAD (em que os Bancos ficariam com 91 milhões de VMOCs em seu poder); Com a alteração de condições de reembolso e a opção de compra das VMOCs, deixa de haver a necessidade da nova emissão de 55 milhões de VMOCs (a ser subscritas pelos Bancos) nem do aumento de capital de 18 milhões, podendo este ser feito ou não.

 

Esta negociação foi conseguida sem aumento das taxas de juros e sem entrega de garantias adicionais aos Bancos.

 

Isto tudo também serve para "perceber" a posição tornada pública pela Holdimo, com o pedido de uma AG da SAD, pois a mesma percebeu que rapidamente a sua posição ficará diluída (cerca de 10% face aos 26% atuais).

 

No final das contas a verdade é que um investimento em obrigações é bom independentemente da SAD, sendo que inegavelmente, pois contra factos não existem argumentos, as do Sporting ainda se demonstram como um investimento melhor e muito seguro.

 

Mas não devemos esquecer que estes ataques espúrios, de elementos de outras SAD ou a mando das mesmas (já para não falar da pequena, mas irresponsável, oposição interna no Sporting) prejudicam seriamente o mercado.

 

Entre os ataques que foram feitos à realidade económica do Sporting CP encontra-se um vídeo do comentador benfiquista Camilo Lourenço, no qual podemos elencar um conjunto de graves mentiras:

 

1. Fala de Capitais Próprios negativos - não o são desde as contas de 30 de Junho de 2016; as de 30 de Junho de 2017 já são positivas e mantêm-se à data de hoje;

 

2. Fala de contas auditadas dizendo que as únicas são as de 2016 (deduzo que as de 30 de Junho de 2016). É falso! As contas de 31 de Dezembro de 2017 estão auditadas;

 

3. Fala do factoring como sendo antecipação de receitas - o factoring no Sporting existe há muitos anos e é uma forma de financiamento normal que está englobada no acordo quadro com o NB e BCP. Temos linhas de empréstimo ditas "normais", factoring, leasing e descobertos bancários, tudo englobado numa estrutura que procura buscar as garantias reais necessárias para que os bancos tenham menor risco e o Sporting taxas mais baixas (a este propósito, à data de hoje o SCP tem os custos de financiamento mais baixos dos três grandes - basta fazer o rácio gastos financeiros por valor médio dos empréstimos: SCP: 3,7%; FCP: 6,4%; SLB: 4,9%);

 

4. Fala de uma reserva às contas do Sporting no 1º vídeo depois no 2º diz que se enganou e que é uma ênfase (o que se percebe ser muito menos grave): esta ênfase refere que os activos de curto prazo (a receber a menos de um ano) são muito inferiores aos passivos de curto prazo (a pagar a menos de um ano). Esta situação é bastante comum nas SAD onde o valor dos plantéis é considerado um activo de médio e longo prazo, contabilizado nos activos intangíveis. Para além disso, no fim do 1º semestre de um ano, com 6 meses decorridos, os passivos de curto prazo incluem verbas significativas de proveitos diferidos (facturados e recebidos no início da época e diluídos ao longo dos 12 meses: SCP: 24 milhões, FCP: 9 milhões, SLB: 15 milhões). No total as necessidades de fundo de maneio (diferença entre o activo corrente e o passivo corrente são de: SCP: -114 milhões, FCP: -148 milhões, SLB: -60 milhões) - esta ênfase encontra-se nos relatórios das três sociedades. Fala desta ênfase como se tratando de cash flow negativo o que é uma mistura de conceitos - o cash flow resulta do mapa de cash flows que é apresentado em todos os relatórios e contas. Em 30 de Dezembro de 2017, no caso do Sporting é negativo no operacional (sem vendas de jogadores) em 0,9 milhões e fica positivo em 28,4 milhões com as receitas das vendas de jogadores. O FCP no operacional é negativo em 6,6 milhões e depois das receitas e compras de jogadores fica positivo em 4,8 milhões. O SLB é negativo no cash flow operacional em 5,6 milhões ficando positivo depois de compras e vendas de jogadores em 6,3 milhões, ou seja, o cash flow do SCP é o menos negativo dos três grandes e após transações de jogadores é o que fica mais positivo;

 

5. Fala em diversas operações de emissão de obrigações (12+26+30 milhões= 68 milhões?) quando a única que há é de 30 milhões (FCP tem 80 milhões e SLB tem 155 milhões).

 

Empréstimos obrigacionistas

 

I - Riscos

 

Na avaliação prévia a toda a "crise" institucional do Sporting os assessores financeiros do Sporting já tinham antecipado alguns riscos relacionados com operações de empréstimos obrigacionistas pelas seguintes razões:

 

a) Há um risco reputacional associado ao SLB relacionado com tudo o que tem vindo a ser divulgado em termos das investigações por parte do Ministério Público. Os investidores, apesar de muitas vezes seguirem o coração, têm decisões racionais o que as pode fazer sair destes investimentos. O SLB vai fazer em Junho/Julho uma emissão de 45 milhões;

 

b) A propósito do Sporting tem apresentado uma proposta de 60 milhões o SLB também fez em 2013 e 2014 um pedido de autorização de empréstimos obrigacionistas (ver aqui) até 130 milhões, que foi o compromisso que assumiu com o Novo Banco depois de ter sido apanhado na hecatombe do BES e de ter de reembolsar quase 150 milhões de obrigações emitidas particularmente e que estavam colocadas nos fundos da ESAF, a exemplo de dezenas de operações do Grupo Espírito Santo (processo montado pelo benfiquista Amílcar Morais Pires);

 

c) O SLB tem três emissões que tem de renovar anualmente de 45+50+60 milhões = 155 milhões. Atualmente o SLB não tem exposição à banca o que limitará qualquer tipo de apoio caso haja defaults. Ou seja, o que inicialmente dava garantias aos investidores que não iriam "deixar cair" os empréstimos obrigacionistas das SAD deixou de existir pois o impacto para os Bancos é nulo.

 

d) O FCP também tem uma operação que era exatamente uma semana depois do Sporting (no final de Maio) de 45 milhões. No total tem 45+35 milhões=80 milhões. As contas do FCP são as piores dos três grandes, apresentando capitais próprios negativos e prejuízos significativos nos últimos anos, também apresentando riscos de não subscrição. À data da decisão do SCP de adiar o reembolso do EO de 2015 falava-se que o FCP iria tentar aumentar este empréstimo. Hoje é expectável que façam um mais reduzido que 45 milhões;

 

e) O Sporting sempre fez os empréstimos obrigacionistas em Novembro. Fez em 2015 em Maio pois atrasou-se o processo de reestruturação financeira. Este adiamento pretende acertar "o passo" com essa data, a custos mais baixos;

 

f) Outro risco identificado é que entrou agora em vigor a nova Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (DMIF) e um Regulamento dos mercados de instrumentos financeiros - esta nova diretiva europeia vem limitar a capacidade dos bancos e outros intermediários financeiros promoverem uma atividade comercial mais "agressiva" na venda de produtos financeiros. Ou seja, poderão existir limitações na venda destes produtos aos balcões dos bancos e corretoras.

 

II - Operações em curso

 

1. Antecipação de receitas do SLB - confirmou uma operação de 100 milhões há dias (comunicado aqui). Falam em 97,3 milhões a que se adicionarmos juros e comissões ultrapassarão dos 100 milhões. Esta antecipação de créditos "sem recurso" significa que cederam as receitas futuras da NOS a uma entidade financeira que irá ser sempre reembolsada sem possibilidade de renegociação de dívida se a operação futura correr mal. O SLB termina com qualquer ligação forte à banca nacional o que não fará sentido numa perspetiva de ligação aos centros de decisão nacionais (ninguém apoiará a sociedade se alguma coisa falhar no empréstimo obrigacionista). Contrariamente ao que se disse inicialmente, através do próprio Presidente do SLB, o que se assiste é à redução do passivo bancário pois a antecipação de receitas terá de ser registada no passivo como "antecipação de receitas", "proveitos diferidos", "faturação antecipada"; ou seja, o passivo global não vai baixar e os gastos financeiros até poderão aumentar pelo reconhecimento ao longo dos anos;

 

2. O FCP também prepara uma operação de financiamento (esta em princípio com recurso) "parqueando" também o contrato da Altice numa entidade do Grupo servindo de colateral para um empréstimo que lhe permitirá reestruturar a dívida;

 

3. O Sporting, conforme indicado no comunicado de dia 10 de abril (aqui), indica que também terá "concluída com sucesso a negociação de uma nova reestruturação financeira, em condições favoráveis para a Sporting SAD, ajustadas à estratégia de investimento e de valorização de activos que tem sido seguida pela actual Administração". A informação disponível, para além do já referido, permite adivinhar que ainda passe por maior possibilidade de aumento de dívida financeira e de alterações nos reembolsos obrigatórios.

 

III - Sobre a emissão obrigacionista de 15 milhões e o adiamento de 30 milhões da Sporting SAD

 

1. A emissão de 15 milhões está alinhada com o acordo com os actuais bancos (NB/BCP) de permitir aumentos de dívida desde que no global a mesma não aumente; a 31 de dezembro de 2017 a dívida bancária reduziu-se 16 milhões já em antecipação a esta possibilidade;

 

2. A emissão global de 60 milhões visa autorizar os 30 milhões a emitir em Novembro (para reembolsar a linha de 2015) e esta nova operação que poderá ir de 15 a 30 milhões;

 

3. Face à conjuntura actual do mercado, da regulamentação existente e da interferência de terceiros, o Conselho de Administração considerou mais sensato, após consulta com os intervenientes do processo e especialistas de mercado, e no momento em que teve de tomar a decisão, prorrogar a actual emissão obrigacionista de 30 milhões para Novembro 2018 com a manutenção do pagamento de juros de 6,25% (taxa anual) por mais seis meses. Esta decisão foi bem recolhida pelos vários intervenientes no processo, nomeadamente, os Bancos, a CMVM e os consultores financeiros da operação;

 

4. Dado que já existia o objectivo de aumentar a emissão actual de 30 milhões e com a prorrogação da mesma, decidiu-se avançar para uma nova emissão de 15 milhões (com possibilidade de aumento) com um juro de 6% como forma de compensar os investidores que têm apoiado a sociedade;

 

5. O objectivo é fazer um máximo de 60 milhões até 31 de Dezembro de 2018 (que contempla o reembolso da actual emissão de 30 milhões) de forma a recolocar estas operações no final do ano civil (como sempre foi prática) e de dividir estas operações em maturidades diferentes;

 

6. Deste modo, repartindo em duas emissões com maturidades diferentes (2020 e 2021), reduzimos o risco de renovação no final da maturidade de cada emissão;

 

7. Sabemos que estas foram as decisões apropriadas e que deste modo a Sporting SAD sai fortalecida e as emissões obrigacionistas se tornam mais sólidas e novamente um grande investimento para todos.

 

@DN

[Rugido]

Não percebo um crl e ainda por cima é muita coisa para ler. Entendidos na matéria, é bom ou mau?